散户只做一只股票:杠杆炒股手续费-M2大幅回升 社融增速加快！重磅金融数据有何看点？

　　中国4月份的金融总量保持合理增长 ，有力支持实体经济 。

　　据中国央行刚刚公布的最新金融数据
，广义货币（M2）增速大幅回升，社会融资规模增速继续加快 ，信贷增速保持较高水平
，融资成本继续往下走
。

　　M2增长明显提速

　　4月末，广义货币(M2）余额325.17万亿元 ，同比增长8.0%，比上月末高1.0个百分点
，比上年同期高0.8个百分点。

　　业内专家认为，在去年较大力度的金融数据“挤水分 ”后 ，过去相当一部分虚增的、不规范的存贷款被压缩
，金融总量数据增长更稳更实 。同时，今年以来 ，存款向理财分流的情况也明显减少
，部分资金还从理财回流到存款账户
。

　　具体看，4月存款减少约8700亿元 ，同比少减大约3万亿元
，对M2增速上拉影响约1个百分点。还原去年基数的特殊因素影响，4月末M2增速仍保持上月相对平稳的增长水平 。

　　拉长时间看 ，中国广义货币M2增速总体保持在7%以上
，持续高于名义经济增速。但短期看，M2增速也会受市场运行 、经济主体行为等因素影响 ，出现一定的暂时性波动
。

　　上述专家表示，将M2增速作为货币政策的观测性指标
，有其内在合理性，随着金融深化和经济结构转型 ，市场研究表明货币总量与经济增长的相关性在减弱
，主要发达经济体也都经历过逐步淡化并放弃盯住总量指标的过程。

　　社融规模增速抬升

　　4月当月，社会融资规模新增1.16万亿元 ，比去年同期多约1.22万亿元
，月末增速比上月提高了0.3个百分点，对实体经济的支持力度有所加大 。

　　政府债券发行加快是最主要的拉动因素
。市场人士分析 ，今年政府债券发行明显加快
，1-4月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元。其中 ，4月启动超长期特别国债
、注资特别国债发行
，加上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元 ，同比多约1.1万亿元，上拉社融增速大约0.3个百分点 。

　　整体看
，今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需 、宽信用 ，对社融形成有力支撑
。业内专家表示
，今年以来宏观政策效果较好，财政政策力度加大
、节奏前移是重要因素 ，与货币政策形成更强合力
，推动经济实现良好开局。

　　此外，企业债券发行也有增加 。市场人士认为 ，4月债券收益率较上月有所走低
，企业抓住有利条件，加大债券融资力度 ，推动降低整体融资成本
。4月
，企业债净融资约1900亿元，同比多约200亿元。

　　信贷仍呈较快增长

　　4月末 ，人民币各项贷款余额265.70万亿元，同比增长7.2%；今年前四个月
，人民币贷款增加10.06万亿元，与上年同期大致持平 。

　　事实上 ，4月末
，人民币贷款增速仍明显高于名义经济增速
。业内专家也表示，还原地方债务置换影响后 ，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿
，今年1-4月又发行近1.6万亿元，市场调研初步估算 ，对应置换的贷款约有2.1万亿元
，还原后4月末人民币贷款增速维持在8%以上 。

　　在市场人士看来，地方政府发行专项债置换隐性债务相关贷款 ，统计上会下拉信贷增速
，但实质上只是将金融体系对实体经济的支持方式由贷款转变为债券，不影响金融支持力度。

　　从长远看 ，地方债务置换有利于减轻地方化债压力，让地方卸下包袱、轻装上阵
，畅通资金链条，将原本用来化债的资源 ，用于促发展 、惠民生、支持投资消费等
。同时还有助于提高金融资产质量
，防范化解金融风险。

　　信贷仍呈较快增长

　　4月份企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上月低约4个基点 ，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%
，比上年同期低约55个基点 。

　　从价格来看，目前中国的利率水平已经处于历史低位 ，央行也多次表态
，通过强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本 ，能够进一步拓宽降息空间
，在前期一系列利率工作成效的支撑下，近期央行的降息举措在调降所有结构性货币政策工具利率的同时 ，又再次下调政策利率至1.4%的低位，体现了货币政策稳经济的决心
。